כלכלה
נגיד בנק ישראל אמיר משאיר את הריבית במשק על 4.5% – בפעם ה13
בנק ישראל הותיר היום (רביעי) את הריבית במשק על רמה של 4.5%, בהתאם לתחזיות המוקדמות. החלטת הוועדה המוניטרית התקבלה לאחר שבוע טעון בנתונים כלכליים – בהם פרסום מדד המחירים לצרכן של יולי ונתוני התוצר לרבעון השני, שהצביעו על ירידה באינפלציה השנתית (אם כי קטנה ממה שהיה ניתן לקוות) וירידה בקצב שנתי של 3.5% בתוצר ו־6% בתוצר העסקי.
החלטת הוועדה משקפת את הדילמה המורכבת מולה ניצב בנק ישראל: מצד אחד, התכווצות חריגה בתוצר ברבעון השני והאטה בצריכה הפרטית מצביעות על חולשה בפעילות הכלכלית; מצד שני, האינפלציה עדיין חורגת מעט מיעד הבנק, שוק העבודה נותר הדוק והאי־ודאות הגיאופוליטית גבוהה. במצב כזה, בבנק מעדיפים להמשיך לשדר זהירות ולא למהר להקל בריבית – גם במחיר פגיעה מסוימת בצמיחה בטווח הקצר.
נירה שמיר, הכלכלנית הראשית של בנק דיסקונט, חזתה מוקדם יותר שהריבית תישאר על כנה – כפי שאכן התממש – והסבירה כי "על אף הירידה בתוצר, האינפלציה העיקשת, השוק הצפוף ושכר העבודה העולה מחייבים זהירות. לכן אנו מעריכים שבנק ישראל ימתין עם הורדת הריבית להמשך השנה, כאשר התמונה הגיאו־פוליטית והפיסקלית תתבהר יותר".
מנגד, יוסי אלקובי, נשיא התאחדות המלאכה והתעשייה, מותח ביקורת חריפה על החלטת הבנק: ״בנק ישראל ממשיך ללחוץ בחוזקה על דוושת הפחתת הריבית הקפואה למרות הירידה בסיכונים האינפלציוניים במשק. המשמעות: כרסום בהשקעות, הכבדה בעלויות המימון, פגיעה בפעילות השוטפת של העסקים הקטנים ,בפיתוח העסקים ובצמיחת המשק".
"מגזר העסקים הקטנים מחכה מזה 14 חודש לתחילת התהליך של הפחתת הריבית במשק. הפחתת ריבית של 0.25% משמעותה הקלה בעלויות המימון לעסקים אלה בשיעור של 450 מיליון ₪ בשנה", הוסיף אלקובי.
"אנו נמצאים במגמה של הפחתת האינפלציה במשק. במבט של שנה קדימה – ירידה משמעותית בפרמיית הסיכון של המשק לעומת חודשי המלחמה הראשונים, ותהליך מדיניות ריבית מקלה במדינות העולם המערבי. הפחתת הריבית כעת אינה מהווה סיכון, אלא צעד הכרחי לתמיכה בתשתית הצמיחה במשק, אותו בנק ישראל היה חייב להתחיל ליישם", אמר אלקובי, וחתם בקריאה למגזר הבנקאות "לתת כתף ולסייע בנשיאה בנטל באמצעות הפחתת הפער המשמעותי, הקיים כיום בין הריבית ללווים לריבית לחוסכים".
ומה הלאה?
עד סוף 2025 נותרו עוד שתי החלטות ריבית – אחת ב-29.09 והשנייה ב-24.11. בנוסף, יש שני תאריכים אחרים שישפיעו על ההחלטה שתתקבל בהם. "ב17/9 צפויה להתפרסם החלטת הריבית של הפד. הפחתת ריבית של הפד שמתומחרת כעת בהסתברות גבוהה של כ85 אחוזים תגביר את הלחץ לתיסוף השקל ותדרבן את בנק ישראל לקום מהגדר המוניטרית" מסביר יניב פגוט, סמנכ"ל המסחר בבורסה.
"ההתכנסות לתוך יעד האינפלציה לאחר פרסום מדד חודש אוגוסט ב15/9 צפויה אף היא לתמוך בהפחתת ריבית. מדד המחירים לחודש אוגוסט צפוי אמנם לטפס בכמחצית האחוז ואולם לגרוע מהאינפלציה השנתית את מדד אוגוסט אשתקד, שעמד על 0.9 אחוזים, כך שכבר לאחריו צפויה סביבת האינפלציה להתכנס לתוך יעד האינפלציה ולהקל על בנק ישראל את ההחלטה על הפחתת ריבית", מוסיף פגוט.
פגוט משוכנע שבנתונים אלו טמון המפתח להפחתת ריבית ב-29 בספטמבר בישראל, כמובן בשילוב התבהרות תמונת הלחימה בעזה. "אין בשורה יותר גדולה למשק הישראלי מאשר הפחתת הריבית הריאלית הגבוהה והחונקת" הוא חותם.
הבורסה בתל אביב ננעלת היום (ראשון) במגמה חיובית עם מדד תל אביב 35 שנצבע ירוק ועלה 0.6%, ומדד ת"א 125 שטיפס ב-0.42%. את הירידה הבולטת ביותר רשמה חברת הבניה אאורה שצללה בכשישה אחוזים, ואת העלייה הבולטת ביותר רשמה חברת ישרוטל שטיפסה בכשישה אחוזים.
שני דוחות כספיים שפורסמו היום מדגימים את המתח שבין גידול בהכנסות לבין שחיקה ברווחיות. שטראוס גרופ הציגה קפיצה דו־ספרתית במחזור המכירות ל־3.07 מיליארד שקל ברבעון השני, בעיקר בזכות פעילות הקפה הבינלאומית, אך בשורה התחתונה הרווח הנקי נשחק ל־80 מיליון שקל בלבד – ירידה של 2% ברבעון ו־37% בחציון – בשל עלייה בהוצאות המימון והמס.
ישראייר גרופ, מצידה, רשמה מחזור שיא של 137 מיליון דולר ועלייה חדה במספר הנוסעים, אך מבצע "כלביא" לצד הוצאות מימון והשקעות כבדות דחפו אותה להפסד נקי של 10.4 מיליון דולר, לעומת רווח בשנה שעברה. שני המקרים משקפים היטב את האתגר של חברות הצומחות בהכנסות בקצב מהיר אך מתקשות לתרגם זאת לשורת רווח, בין אם בשל תנודתיות חיצונית ובין אם בגלל עלויות פנימיות כבדות.
המגמה החיובית של היום מגיעה בהמשך למגמה בה נסגרה הבורסה בשבוע שעבר, עם מדד תל אביב 35 שעלה ב־1.06%, ומדד תל אביב 125 שטיפס ב־1.05% – כשמדד הביטוח זינק ב־7.5% וקיזז את הירידות במדדי הבנקים והנדל"ן, שירדו ב־0.5% וב־0.1% בהתאמה.
ומה קרה מעבר לים? בארצות הברית השווקים נצבעו בירוק בשבוע שעבר, עם עליות מתונות בשניים מתוך שלושת המדדים המרכזיים: מדד S&P 500 עלה ב־0.27%, מדד דאו ג׳ונס התחזק ב־1.53%, ואילו הנאסד״ק דווקא ירד ב־0.58%. השקל, בתורו, נחלש מול הדולר, ועמד ביום חמישי האחרון על 3.419 – ירידה של 0.99% מיום חמישי שלפניו.
השוק האירופי נסחר גם הוא במגמה חיובית בשבוע החולף: מדד EURO STOXX 50 הכלל־אירופאי עלה ב־0.73%, מדד FTSE 100 הבריטי זינק ב־2.00%, מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב־0.58%, ומדד DAX הגרמני כמעט לא זז – עם עלייה מזערית של 0.02%. לעומת זאת, מדד ניקיי היפני נחלש ב־1.72% במהלך השבוע. בגזרת המט"ח, השקל נחלש מול כל המטבעות המרכזיים: ב־0.66% מול האירו, ב־0.09% מול הליש"ט, וב־0.10% מול הין היפני.
אפשרויות חדשות לעריכת תמונות – ובחינם: אפליקציית הבינה המלאכותית ג׳מיני של גוגל מוסיפה אפשרויות עריכה מתקדמות לתמונות. בין היתר אפשר עתה לשנות לדמויות תלבושות ורקעים וגם לאחד דמויות מתמונות שונות לתמונה אחת מבלי שהפנים משתנות כפי שמתרחש במודלי בינה מלאכותית.
בגוגל מסבירים כי אחת הבעיות בעריכת תמונות באמצעות בינה מלאכותית היא שחזרות לא עקביות של דמויות, תופעה שעלולה לגרום לכך שהתמונה הסופית לא תיראה טבעית. החידוש בג׳מיני מבקש לתת מענה לנושא הזה, כך שגם אם מוסיפים אלמנטים חדשים, הדמות המקורית נותרת זהה במראה ובמאפיינים.
באמצעות הכלי החדש ניתן להעלות תמונה קיימת ולבקש לבצע בה שינוי, החל מהחלפת רקע ועד הוספת אביזרים או פרטי לבוש. בנוסף, ניתן לשלב מספר תמונות שונות ליצירת סצנה אחת, לדוגמה חיבור תמונה של אדם עם תמונה של חיית מחמד כך שייראו יחד באותה סיטואציה.
יכולת נוספת היא עריכה רב־שלבית: משתמש יכול להתחיל בתמונה של חדר ריק, לשנות את צבע הקירות, להוסיף רהיטים, ובהמשך להמשיך לערוך חלקים נוספים באותה סצנה.
האפליקציה מציעה גם אפשרות לשילוב עיצובים וסגנונות: לדוגמה שימוש במרקם של פרח ליצירת פריט לבוש, או החלת דוגמה מתמונה אחת על אובייקט בתמונה אחרת. מעבר לעריכה הסטטית, ניתן להעלות מחדש את התמונה שעברה שינוי ולבקש מג׳מיני להפוך אותה לסרטון קצר, כך שהתוצאה תהפוך דינמית.
העדכון הנוכחי מצטרף לכלי העריכה שהושקו באפליקציה מוקדם יותר השנה. בגוגל מציינים כי הפיתוח נשען על משוב שהתקבל ממשתמשים, במטרה לשפר את חוויית העריכה ולפשט את התהליך כך שלא ידרוש ידע מקצועי מוקדם.
ג׳מיני ממשיכה בכך להתחרות באפליקציות עריכה פופולריות אחרות, כשהיתרון המשמעותי הוא שילוב טכנולוגיות בינה מלאכותית מתקדמות בממשק פשוט לשימוש, עם אופציות רבות לעריכת התמונה, ללא עיוות או שינוי של פני הדמויות.
