מאז פתיחת המערכה הישירה מול איראן לפני כשבוע, שוק ההון המקומי מגיב באופן מפתיע: מדדי המניות רשמו עליות חדות, והדולר נחלש לרמה של 3.48 שקלים – בניגוד להערכות מוקדמות שצפו ירידות חדות על רקע ההסלמה.
לדברי אורי תובל, מנכ"ל תובל בית השקעות ויו"ר קרן הגידור אלמנדה קפיטל, ההנחה הראשונית בשוק הייתה כי החרפת העימות – במיוחד מול יריב אסטרטגי כמו איראן – תוביל לירידות בבורסה, בדומה לתגובת השוק בעימותים ביטחוניים קודמים. "אולם המציאות הפתיעה, והכיוון היה הפוך", ציין תובל. "כעת עולה השאלה – האם מדובר באופטימיות מוצדקת, או שמא השוק נכנס לאופוריה מוקדמת מדי?"
לדבריו, קיימים שני תרחישים עיקריים שיכולים להשפיע באופן שונה על המגמה:
התרחיש האופטימי מצייר סיום קרוב של הלחימה – בתוך שבועיים-שלושה – באופן שיוביל להסרת איום הגרעין האיראני, בין אם באמצעות חיסול תשתיות ההעשרה, בלימת היכולת העתידית או הסכם בינלאומי חדש עם פיקוח הדוק. "במצב כזה, פרמיית הסיכון של ישראל תרד בצורה חדה, השקל יתחזק, הריבית עשויה לרדת, ומדדי המניות – במיוחד בענפי הנדל"ן והפיננסים – ירשמו עליות חדות", מסביר תובל. לדבריו, זהו שינוי טקטוני בעמדת המשקיעים, "אפילו דרמטי יותר מהשלכות אפשריות של הסכם שלום עם סעודיה".
אורי תובל (צילום: אלמנדה קפיטל)
עם זאת, הוא מדגיש כי העליות שנרשמו עד כה מגלמות תחזיות כמעט אוטופיות, וייתכן שכניסת ארה"ב ללחימה תוביל לעלייה זמנית במחירי הנפט, אולי אף לרמות של 100 דולר לחבית, על רקע ניסיונות פגיעה באויבים אזוריים או סגירת מיצרי הורמוז. "למרות שמדובר ככל הנראה בגל התייקרות קצר מועד, הוא עלול לייצר זעזועים באינפלציה העולמית ולבלום זמנית את תנופת השווקים".
התרחיש הפסימי מדבר על הסתבכות ממושכת של הלחימה – תרחיש שבו איראן מצליחה לגרום לנזקים בעורף הישראלי, לפתוח חזיתות נוספות או לשבש את נתיבי השיט במפרץ. "במקרה כזה, מעורבות אמריקנית לא בהכרח תוביל לסיום מהיר של הלחימה, והפגיעה בפעילות הכלכלית בישראל תלך ותגבר", מעריך תובל. לדבריו, בתרחיש כזה ייתכן ונראה ירידות חדות בבורסה, זינוק מחודש בשער הדולר, ועלייה במחירי הנפט.
על אף זאת, תובל מסייג כי גם תרחיש זה עשוי להוביל בטווח הארוך למציאות ביטחונית משופרת. "הבעיה היא שהשווקים נוטים להגיב במהירות, ולפעמים מוקדם מדי – עוד לפני שהתמונה מתבהרת במלואה", הוא אומר. עוד הוא מציין כי העליות האחרונות נרשמו בעיקר הודות לפעילות של משקיעים פרטיים, בעוד הגופים המוסדיים הגדולים טרם נכנסו בעוצמה. "אם המשקיעים הפרטיים ייסוגו, השוק עלול לאבד מומנטום. אבל אם הגופים המוסדיים יזהו את הפוטנציאל – ייתכן שנראה המשך עליות, ובקצב מהיר אף יותר".
הבורסה בתל אביב ננעלת היום (ראשון) במגמה חיובית עם מדד תל אביב 35 שנצבע ירוק ועלה 0.6%, ומדד ת"א 125 שטיפס ב-0.42%. את הירידה הבולטת ביותר רשמה חברת הבניה אאורה שצללה בכשישה אחוזים, ואת העלייה הבולטת ביותר רשמה חברת ישרוטל שטיפסה בכשישה אחוזים.
שני דוחות כספיים שפורסמו היום מדגימים את המתח שבין גידול בהכנסות לבין שחיקה ברווחיות. שטראוס גרופ הציגה קפיצה דו־ספרתית במחזור המכירות ל־3.07 מיליארד שקל ברבעון השני, בעיקר בזכות פעילות הקפה הבינלאומית, אך בשורה התחתונה הרווח הנקי נשחק ל־80 מיליון שקל בלבד – ירידה של 2% ברבעון ו־37% בחציון – בשל עלייה בהוצאות המימון והמס.
פרויקט אאורה בגבעתיים. הפניקס תשקיע מאות מיליונים בפרוייקטים (צילום: סטודיו 84)
ישראייר גרופ, מצידה, רשמה מחזור שיא של 137 מיליון דולר ועלייה חדה במספר הנוסעים, אך מבצע "כלביא" לצד הוצאות מימון והשקעות כבדות דחפו אותה להפסד נקי של 10.4 מיליון דולר, לעומת רווח בשנה שעברה. שני המקרים משקפים היטב את האתגר של חברות הצומחות בהכנסות בקצב מהיר אך מתקשות לתרגם זאת לשורת רווח, בין אם בשל תנודתיות חיצונית ובין אם בגלל עלויות פנימיות כבדות.
המגמה החיובית של היום מגיעה בהמשך למגמה בה נסגרה הבורסה בשבוע שעבר, עם מדד תל אביב 35 שעלה ב־1.06%, ומדד תל אביב 125 שטיפס ב־1.05% – כשמדד הביטוח זינק ב־7.5% וקיזז את הירידות במדדי הבנקים והנדל"ן, שירדו ב־0.5% וב־0.1% בהתאמה.
ומה קרה מעבר לים? בארצות הברית השווקים נצבעו בירוק בשבוע שעבר, עם עליות מתונות בשניים מתוך שלושת המדדים המרכזיים: מדד S&P 500 עלה ב־0.27%, מדד דאו ג׳ונס התחזק ב־1.53%, ואילו הנאסד״ק דווקא ירד ב־0.58%. השקל, בתורו, נחלש מול הדולר, ועמד ביום חמישי האחרון על 3.419 – ירידה של 0.99% מיום חמישי שלפניו.
השוק האירופי נסחר גם הוא במגמה חיובית בשבוע החולף: מדד EURO STOXX 50 הכלל־אירופאי עלה ב־0.73%, מדד FTSE 100 הבריטי זינק ב־2.00%, מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב־0.58%, ומדד DAX הגרמני כמעט לא זז – עם עלייה מזערית של 0.02%. לעומת זאת, מדד ניקיי היפני נחלש ב־1.72% במהלך השבוע. בגזרת המט"ח, השקל נחלש מול כל המטבעות המרכזיים: ב־0.66% מול האירו, ב־0.09% מול הליש"ט, וב־0.10% מול הין היפני.
אחרי שבמהלך שעות הבוקר (8:00–12:00) נרשמה עלייה של 5.3% בהוצאות בכרטיסי אשראי לעומת השבוע שעבר, היקף עסקאות כולל של 467.38 מיליון שקל, לעומת 443.56 מיליון שקל ביום שלישי הקודם, חברת שב״א מפרסמת נתונים עדכניים שמהם עולה תמונה הפוכה בדיוק.
נתוני שב״א לשעות 8:00–17:00 מצביעים על ירידה של 2.4% בהוצאות לעומת השבוע שעבר: היקף עסקאות של 1.147 מיליארד שקל, ירידה של יותר מ־33 מיליון שקל ביחס ל־1.171 מיליארד שקל שנרשמו ביום שלישי שעבר.
חסימת כבישים 1 ו-6 ביום העצירה השני (צילום :סיימון, Simon)
כאמור, מדובר בהיפוך מגמה לעומת הנתונים מהצהריים, שהנתונים שפורסמו אז עוררו את התחושה שהמחאה לא פוגעת בצריכה, ואף מעודדת אותה במידה מסוימת. כעת ניתן לשער שלא היה מדובר בגל קניות חריג, אלא רק בהקדמה של קניות מהצהריים והערב של צרכנים בגלל ההפגנות והשיבושים.
אפשרויות חדשות לעריכת תמונות – ובחינם: אפליקציית הבינה המלאכותית ג׳מיני של גוגל מוסיפה אפשרויות עריכה מתקדמות לתמונות. בין היתר אפשר עתה לשנות לדמויות תלבושות ורקעים וגם לאחד דמויות מתמונות שונות לתמונה אחת מבלי שהפנים משתנות כפי שמתרחש במודלי בינה מלאכותית.
בגוגל מסבירים כי אחת הבעיות בעריכת תמונות באמצעות בינה מלאכותית היא שחזרות לא עקביות של דמויות, תופעה שעלולה לגרום לכך שהתמונה הסופית לא תיראה טבעית. החידוש בג׳מיני מבקש לתת מענה לנושא הזה, כך שגם אם מוסיפים אלמנטים חדשים, הדמות המקורית נותרת זהה במראה ובמאפיינים.
באמצעות הכלי החדש ניתן להעלות תמונה קיימת ולבקש לבצע בה שינוי, החל מהחלפת רקע ועד הוספת אביזרים או פרטי לבוש. בנוסף, ניתן לשלב מספר תמונות שונות ליצירת סצנה אחת, לדוגמה חיבור תמונה של אדם עם תמונה של חיית מחמד כך שייראו יחד באותה סיטואציה.
שתי תמונות שונות משתלבות לאחת. העדכון החדש (צילום: גוגל)
יכולת נוספת היא עריכה רב־שלבית: משתמש יכול להתחיל בתמונה של חדר ריק, לשנות את צבע הקירות, להוסיף רהיטים, ובהמשך להמשיך לערוך חלקים נוספים באותה סצנה.
האפליקציה מציעה גם אפשרות לשילוב עיצובים וסגנונות: לדוגמה שימוש במרקם של פרח ליצירת פריט לבוש, או החלת דוגמה מתמונה אחת על אובייקט בתמונה אחרת. מעבר לעריכה הסטטית, ניתן להעלות מחדש את התמונה שעברה שינוי ולבקש מג׳מיני להפוך אותה לסרטון קצר, כך שהתוצאה תהפוך דינמית.
העדכון הנוכחי מצטרף לכלי העריכה שהושקו באפליקציה מוקדם יותר השנה. בגוגל מציינים כי הפיתוח נשען על משוב שהתקבל ממשתמשים, במטרה לשפר את חוויית העריכה ולפשט את התהליך כך שלא ידרוש ידע מקצועי מוקדם.
ג׳מיני ממשיכה בכך להתחרות באפליקציות עריכה פופולריות אחרות, כשהיתרון המשמעותי הוא שילוב טכנולוגיות בינה מלאכותית מתקדמות בממשק פשוט לשימוש, עם אופציות רבות לעריכת התמונה, ללא עיוות או שינוי של פני הדמויות.