כלכלה
מלחמת הסחר של טראמפ מטלטלת את וול סטריט – האם זה מכוון?
מדיניות המכסים של טראמפ משתנה כל יום, ומעלה סימן שאלה אם מישהו יודע מה המטרה. כך אומרים בחטיבה הפיננסית בבנק הפועלים, שפרסמה היום (ראשון) את סקירתה לשוק הגלובלי, אשר עסוק בעיקר במלחמת הסחר של נשיא ארצות הברית, דונלד טראמפ.
הברחות של פנטניל, הגירה לא חוקית, צמצום גירעון מסחרי, הגורמים משתנים בהתאם למס שמוטל (ולרוב מושהה)והתזזיתיות במדיניות, העלו אפילו הערכות לפיהן אולי הצעדים מוכוונים לגרום להאטה בפעילות הכלכלית בתחילת הקדנציה, בכדי להציג צמיחה בשלב מאוחר יותר.בעוד שהמכסים הגורפים על קנדה ומכסיקו הושהו עד סוף החודש, הועלו המכסים על יבוא פלדה ואלומיניום לארה"ב, ומכסי הגומלין לא איחרו להגיע.
עוד אומרים בבנק הפועלים כי המכסים בגובה 25% שהטיל הנשיא טראמפ על יבוא פלדה ואלומיניום, מכל המדינות כולל קנדה, מקסיקו וסין נכנסו לתוקף ב-12 מרץ. האיחוד האירופי הודיע שיטיל מכסי גומלין על מוצרים בשווי של 26 מיליארד יורו והמכסים של האיחוד מכוונים כלפי תעשיית הביגוד והאלכוהול, וכנגד מוצרים תעשייתיים המיובאים מארה"ב.
גם קנדה הודיעה כי תטיל מכסים של 25% על סחורות אמריקאיות בשווי של יותר מ-20 מיליארד דולר. טראמפ כבר הגיב באיום להטיל מכסים נוספים של 200% על מוצרים מאירופה, כמו שמפניה ומשקאות אלכוהוליים נוספים. חלק מהמכסים עדיין לא נכנסו לתוקף וצפוי לכן משא ומתן בין הצדדים. החרפת מלחמת הסחר מעלה את החששות מפני האטה כלכלית והתגברות הלחצים האינפלציוניים ואלו באים לידי ביטוי בירידות בשוקי המניות וגם בירידה חדה במדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן ועלייה בציפיות האינפלציה שעולות מהסקר.
מתחילת השנה הדולר אינדקס נחלש בכ-4.5%, ומול האירו נחלש הדולר בכ-5.5%. שני אלמנטים משמעותיים פוגעים בדולר. הראשון שבהם הוא תמונת הנתונים הכלכליים מארה"ב, המעלים את החשש להאטה ואף למיתון. ההערכות השוטפות מצביעות שצעדיו המדיניים של טראמפ הביאו להתכווצות בתוצר ברבעון הרעשון של השנה והערכות אלו הפילו את הדולר.
ככל שהדולר נחלש האירו התחזק. מדדי המניות באירופה סגרו פערים מול וול סטריט החלשה וחיזקו את האירו. הגורם השני הם המהלכים הגיאופוליטיים באירופה, כמו הגדלת ההוצאות התקציביות של גרמניה וסבב השיחות בין רוסיה ואוקראינה שתורמים לתחושה שהסדר צפוי בקרוב. אירועים אלו מחזקים את האירו, תורמים לוודאות ומשפרים את מצב הכלכלה האירופית.
שבוע נוסף של ירידות שערים חדות בארה"ב. על אף עליות השערים שנרשמו ביום שישי, בסיכום שבועי נרשמו ירידות שערים בשוקי המניות בארה"ב. מדד הנאסד"ק ירד ב-2.4% ומדד ה-S&P500 ירד ב-2.3% והשלים ירידה של כ-4.1% מאז תחילת השנה. גם באירופה נרשמו ירידות שערים בסיכום שבועי, למרות העליות שנרשמו ביום שישי לאחר שקנצלר גרמניה ומפלגתו הגיעו להסכם עם מפלגת הירוקים לגבי חבילת השקעות ממשלתיות בביטחון ובתשתיות.
בסיכום שבועי מדד היורוסטוקס 50 ירד ב-1.2% אך רשם עלייה של 10.4% מאז תחילת השנה. באסיה נרשמו עליות שערים במרבית שוקי המניות. מדד הניקיי ביפן עלה ב-0.5%, המדד של שנחאי עלה ב-1.4%, ומדד הקוספי בקוריאה עלה ב- 1.7%. מחיר חבית נפט מסוג ברנט נותר בקירוב ללא שינוי ברמה של כ-70 דולר.
ארה"ב: אינפלציית הליבה בארה"ב עלתה קצת פחות מהציפיות. מדד המחירים לצרכן לחודש פברואר עלה ב- 0.2% מעט מתחת לציפיות שעמדו על 0.3% וקצב האינפלציה ב-12 החודשים האחרונים התמתן ל-2.8%. מדד הליבה עלה גם הוא ב-0.2% מתחת לציפיות ל- 0.3% ושיעור עליית המדד בשתים עשר החודשים האחרונים התמתן מרמה של 3.3% ל- 3.1%. מחירי השירותים עלו החודש ב-0.3% וב-12 החודשים האחרונים ב-4.1%.
מחירי השירותים הושפעו מעלייה של 0.3% במחירי השכירות ובמחירי שירותי הבריאות ולמרות ירידה חודשית של 0.8% במחירי שירותי התחבורה. מחירי המוצרים (ללא מזון ואנרגיה) עלו ב-0.2% וב-12 החודשים האחרונים הם ירדו ב- 0.1%. מדד המחירים ליצרן לחודש פברואר נותר ללא שינוי, מתחת לציפיות לעלייה של 0.3%, ושיעור עליית המדד ב- 12 החודשים האחרונים התמתן ל-3.2% מ-3.7%.
הצרכנים חוששים ממיתון ומהתגברות האינפלציה. אומדן ראשון למדד אמון הצרכנים של אוניברסיטת מישיגן לחודש מרץ הצביע על ירידה חדה נוספת של כ-6.8 נקודות, בהמשך לירידה של 7 נקודות שנרשמה בפברואר. רמת המדד החודש היא אחת הנמוכות שנרשמו. ירידה חדה של כ-10 נקודות נרשמה במדד הציפיות, ואילו במדד השוטף נרשמה ירידה מתונה יותר.
ציפיות האינפלציה העולות מהסקר הוסיפו לעלות, ככל הנראה בשל חשש הצרכנים מעליות מחירים על רקע העלאת המכסים של הנשיא טראמפ. הציפיות לאינפלציה לשנה הקרובה עלו בחדות מ- 4.3% ל-4.9%, והציפיות לטווח של חמש עד עשר שנים עלו מ-3.5% לרמה של 3.9%, הרמה הגבוהה ביותר מאז 1991.
עלייה במספר המשרות הפנויות. מספר המשרות הפנויות עלה יותר מהציפיות לרמה של 7.74 מיליון. מספר המתפטרים עלה ל- 3.27 מיליון ומספר המפוטרים ירד ל 1.64 מיליון. מספר דורשי דמי אבטלה ראשוניים נותר יציב בקירוב ברמה של 220 אלף, ומספר דורשי דמי אבטלה מתמשכים ירד מעט ל-1.87 מילון.
בתחילת השבוע שעבר נרשמה ירידה בתשואות האג"ח הממשלתיות בארה"ב אך אלו שבו לעלות לקראת סוף השבוע. תשואת אג"ח ממשלת ארה"ב לעשר שנים ירדה בתחילת השבוע לרמה של 4.21% אך בהמשך השבוע עלתה ל-4.3% בדומה לרמה שנרשמה לפני שבוע. בדומה, התשואה לחמש שנים נותרה ברמה של כ-4.1% והתשואה לשנתיים ברמה של 4.0%. השוק צופה שהריבית תרד ביוני לרמה של 4.25%, בספטמבר ל-4.0%, ובסבירות של 60% ל-3.75% בדצמבר.
גוש האירו- מדד סנטיקס לאמון המשקיעים רשם עלייה חדה מהצפי בחודש האחרון ורמתו היא הגבוהה מאז יוני אשתקד. גם היצור התעשייתי עלה מעבר לצפוי ב-0.8%, אך ב-12 החודשים האחרונים הוא נותר ללא שינוי. האירועים הגיאופוליטיים האחרונים מיתנו מעט את קצב הורדות הריבית הצפוי. לאחר הורדת הריבית בתחילת החודש לרמה של 2.5%, השוק צופה הורדת ריבית באפריל בסבירות של 57% בלבד. עד סוף השנה השוק צופה שתי הפחתות ריבית במצטבר לרמה של 2.0%.
הבורסה בתל אביב ננעלת היום (ראשון) במגמה חיובית עם מדד תל אביב 35 שנצבע ירוק ועלה 0.6%, ומדד ת"א 125 שטיפס ב-0.42%. את הירידה הבולטת ביותר רשמה חברת הבניה אאורה שצללה בכשישה אחוזים, ואת העלייה הבולטת ביותר רשמה חברת ישרוטל שטיפסה בכשישה אחוזים.
שני דוחות כספיים שפורסמו היום מדגימים את המתח שבין גידול בהכנסות לבין שחיקה ברווחיות. שטראוס גרופ הציגה קפיצה דו־ספרתית במחזור המכירות ל־3.07 מיליארד שקל ברבעון השני, בעיקר בזכות פעילות הקפה הבינלאומית, אך בשורה התחתונה הרווח הנקי נשחק ל־80 מיליון שקל בלבד – ירידה של 2% ברבעון ו־37% בחציון – בשל עלייה בהוצאות המימון והמס.
ישראייר גרופ, מצידה, רשמה מחזור שיא של 137 מיליון דולר ועלייה חדה במספר הנוסעים, אך מבצע "כלביא" לצד הוצאות מימון והשקעות כבדות דחפו אותה להפסד נקי של 10.4 מיליון דולר, לעומת רווח בשנה שעברה. שני המקרים משקפים היטב את האתגר של חברות הצומחות בהכנסות בקצב מהיר אך מתקשות לתרגם זאת לשורת רווח, בין אם בשל תנודתיות חיצונית ובין אם בגלל עלויות פנימיות כבדות.
המגמה החיובית של היום מגיעה בהמשך למגמה בה נסגרה הבורסה בשבוע שעבר, עם מדד תל אביב 35 שעלה ב־1.06%, ומדד תל אביב 125 שטיפס ב־1.05% – כשמדד הביטוח זינק ב־7.5% וקיזז את הירידות במדדי הבנקים והנדל"ן, שירדו ב־0.5% וב־0.1% בהתאמה.
ומה קרה מעבר לים? בארצות הברית השווקים נצבעו בירוק בשבוע שעבר, עם עליות מתונות בשניים מתוך שלושת המדדים המרכזיים: מדד S&P 500 עלה ב־0.27%, מדד דאו ג׳ונס התחזק ב־1.53%, ואילו הנאסד״ק דווקא ירד ב־0.58%. השקל, בתורו, נחלש מול הדולר, ועמד ביום חמישי האחרון על 3.419 – ירידה של 0.99% מיום חמישי שלפניו.
השוק האירופי נסחר גם הוא במגמה חיובית בשבוע החולף: מדד EURO STOXX 50 הכלל־אירופאי עלה ב־0.73%, מדד FTSE 100 הבריטי זינק ב־2.00%, מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב־0.58%, ומדד DAX הגרמני כמעט לא זז – עם עלייה מזערית של 0.02%. לעומת זאת, מדד ניקיי היפני נחלש ב־1.72% במהלך השבוע. בגזרת המט"ח, השקל נחלש מול כל המטבעות המרכזיים: ב־0.66% מול האירו, ב־0.09% מול הליש"ט, וב־0.10% מול הין היפני.
אפשרויות חדשות לעריכת תמונות – ובחינם: אפליקציית הבינה המלאכותית ג׳מיני של גוגל מוסיפה אפשרויות עריכה מתקדמות לתמונות. בין היתר אפשר עתה לשנות לדמויות תלבושות ורקעים וגם לאחד דמויות מתמונות שונות לתמונה אחת מבלי שהפנים משתנות כפי שמתרחש במודלי בינה מלאכותית.
בגוגל מסבירים כי אחת הבעיות בעריכת תמונות באמצעות בינה מלאכותית היא שחזרות לא עקביות של דמויות, תופעה שעלולה לגרום לכך שהתמונה הסופית לא תיראה טבעית. החידוש בג׳מיני מבקש לתת מענה לנושא הזה, כך שגם אם מוסיפים אלמנטים חדשים, הדמות המקורית נותרת זהה במראה ובמאפיינים.
באמצעות הכלי החדש ניתן להעלות תמונה קיימת ולבקש לבצע בה שינוי, החל מהחלפת רקע ועד הוספת אביזרים או פרטי לבוש. בנוסף, ניתן לשלב מספר תמונות שונות ליצירת סצנה אחת, לדוגמה חיבור תמונה של אדם עם תמונה של חיית מחמד כך שייראו יחד באותה סיטואציה.
יכולת נוספת היא עריכה רב־שלבית: משתמש יכול להתחיל בתמונה של חדר ריק, לשנות את צבע הקירות, להוסיף רהיטים, ובהמשך להמשיך לערוך חלקים נוספים באותה סצנה.
האפליקציה מציעה גם אפשרות לשילוב עיצובים וסגנונות: לדוגמה שימוש במרקם של פרח ליצירת פריט לבוש, או החלת דוגמה מתמונה אחת על אובייקט בתמונה אחרת. מעבר לעריכה הסטטית, ניתן להעלות מחדש את התמונה שעברה שינוי ולבקש מג׳מיני להפוך אותה לסרטון קצר, כך שהתוצאה תהפוך דינמית.
העדכון הנוכחי מצטרף לכלי העריכה שהושקו באפליקציה מוקדם יותר השנה. בגוגל מציינים כי הפיתוח נשען על משוב שהתקבל ממשתמשים, במטרה לשפר את חוויית העריכה ולפשט את התהליך כך שלא ידרוש ידע מקצועי מוקדם.
ג׳מיני ממשיכה בכך להתחרות באפליקציות עריכה פופולריות אחרות, כשהיתרון המשמעותי הוא שילוב טכנולוגיות בינה מלאכותית מתקדמות בממשק פשוט לשימוש, עם אופציות רבות לעריכת התמונה, ללא עיוות או שינוי של פני הדמויות.
