Connect with us

כלכלה

מבצע "עם כלביא": התקווה שרואים כבר היום בשוק ההון לצמיחה ושגשוג

Published

on




דווקא בשיא המלחמה שוק ההון משדר אופטימיות. ירידה בפרמיית הסיכון, ביקוש גובר לתעשיות הביטחוניות ופתיחת נתיבי הסחר בים סוף – כל אלה עשויים להפוך את שדה הקרב לקרקע לצמיחה כלכלית מחודשת. "מעריב" שוחח עם ד"ר כפיר תשובה, מומחה לתורת המשחקים וקבלת החלטות ומרצה לכלכלה במכללה האקדמית רמת גן.

״בעיצומם של ימים דרמטיים בחזית הצבאית, שוק ההון הישראלי מאותת דווקא על תקווה. בימי המסחר הראשונים מאז החלה המלחמה מול איראן, מדדי הבורסה בתל אביב רשמו עליות מרשימות – תופעה לא שגרתית בעיתות מלחמה. המגמה הזו אינה רק אופטימיות רגעית, אלא אמונה עמוקה של המשקיעים בתרחיש אסטרטגי חיובי: סיום המלחמה בניצחון ישראלי, שיחזיר את היציבות הביטחונית – ואולי אף יפתח דלת חדשה לצמיחה כלכלית מואצת", אמר.

מה עומד מאחורי האופטימיות בשוק?
ד"ר תשובה אמר: "תחזיותיהם של כלכלנים ואנליסטים מצביעות על כך שניצחון ישראלי עשוי לגרור שורה של התפתחויות חיוביות מבחינה פיננסית וגאו-כלכלית. בין היתר, צפויה ירידה בפרמיית הסיכון של ישראל – צעד שיביא לירידה בריבית על האג"ח הממשלתיות, יוזיל את עלות גיוס ההון למשק ויאיץ השקעות פרטיות וציבוריות כאחד.

תקיפה באיראן (צילום: רויטרס)
תקיפה באיראן (צילום: רויטרס)

"על פי נתוני העבר, ירידה של 1% בפרמיית הסיכון של ישראל יכולה להוסיף בין 0.7% ל-1% לתמ"ג בטווח של שנה עד שנתיים – באמצעות גידול בהשקעות, ירידת עלויות המימון והאצת יזמות. אם הירידה בפרמיה תתמיד, מדובר באפקט מצטבר שעשוי להוביל לצמיחה גבוהה יותר לאורך זמן.

"לצד ההשפעות על השווקים הפיננסיים, גם המערך הלוגיסטי של ישראל עשוי להרוויח. פתיחה מחודשת של נתיבי הסחר בים סוף – לאחר נטרול איום החות'ים או השגת הרתעה ארוכת טווח – תסיר חסמים לוגיסטיים ותשיב את ישראל למסלול של אינטגרציה אזורית. שיתופי פעולה עם מדינות המפרץ, ובראשן סעודיה, עשויים להתחזק, ואיתם גם הפוטנציאל למסחר יבשתי בין מדינות האזור. על פי ניתוחים היסטוריים, פתיחה מחודשת של מסחר אזורי לאחר עימותים צבאיים הובילה לעלייה של 1.5% עד 2.5% בתוצר".

תעשיות הביטחון – קטר צמיחה חדש?

ד"ר תשובה אמר שאחד הסקטורים שעשויים להרוויח משמעותית מהמצב הוא תחום התעשיות הביטחוניות. מעמדה האסטרטגי של ישראל – כמעבדה חיה לפיתוח אמצעי לחימה, מערכות הגנה ומודיעין – רק מתחזק בזירה הבין לאומית. ככל שצה"ל מדגים יעילות מבצעית וטכנולוגית בלחימה הנוכחית, כך גובר העניין של מדינות רבות ברכש ביטחוני מתוצרת כחול-לבן. התוצאה: ביקושים גוברים, חוזי ענק עתידיים ותוספת משמעותית לתוצר.

עם זאת, יש המתריעים כי בטווח הקצר המלחמה תגרור ירידה בתוצר – ייתכן אף בשיעור של 5% בתרחיש קיצוני (זמן לחימה של כמה חודשים). ואולם, הכלכלה הישראלית כבר הוכיחה בעבר כי היא יודעת להתאושש במהירות. שילוב של ציפיות לצמיחה עתידית, ריבית נמוכה ויציבות ביטחונית מחודשת עשויים להקפיץ את הערך המהוון של התוצר הלאומי. בתרחיש ריאלי, הערך הזה עשוי לעלות ב-30% עד 50% ואף יותר, בעקבות השפעות דינמיות חיוביות על השקעות, תעסוקה ופריון.

כדי לממש את הפוטנציאל האופטימי הזה, נדרשת ממשלת ישראל ליישם מדיניות פרו-אקטיבית נועזת כבר בזמן הלחימה – ולא להמתין ל"יום שאחרי". אלו הם הצעדים המרכזיים שיש לנקוט:

  • סיוע ישיר לעסקים קטנים ובינוניים, במיוחד כאלה שנפגעו מסגירה, מירידה בביקושים או ממגבלות ביטחוניות.
  • גיוס הלוואות חוץ בריבית נמוכה, לרבות מגעים עם ארצות הברית לקבלת ערבות מדינה להלוואות בין לאומיות – בדומה למודל שיושם ב-1992 בערבויות לקליטת העלייה מרוסיה.
  • השקעה בתשתיות וצמיחה, כולל תמרוץ יזמות טכנולוגית, פרויקטים לאומיים ושיקום אזורים פגועים.
  • הטלת חסימת מעבר ימי על ספינות איראניות בים סוף, עד שיובטח מעבר חופשי מלא לספינות סוחר ישראליות – מהלך שמטרתו ליצור מנוף לחץ מדיני שיחייב את איראן לקשור בין הסרת החסמים הימיים מצדה לבין הפסקת ההפרעה לחופש השיט של ישראל.

ביצוע מדויק של צעדים אלו עשוי לשנות את כללי המשחק: להפוך את המלחמה ממעמסה תקציבית – להזדמנות כלכלית.

סיכום: סיכון כלכלי – או קפיצת מדרגה?

ד"ר תשובה סיכם: "אין לראות במלחמה יעד, אך במציאות שבה היא כבר מתרחשת – ראוי לבחון גם את הפוטנציאל שטמון בה לשינוי כלכלי. לא מדובר בתקוות שווא, אלא באפשרות ריאלית הנשענת על ניתוחים כלכליים, ניסיון עבר והתבוננות מערכתית. תוצאה אסטרטגית נכונה עשויה להצמיח לא רק ביטחון – אלא גם שגשוג ורווחה למשק הישראלי".





Source link

Continue Reading
Click to comment

Leave a Reply

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

כלכלה

היום שהיה בבורסה: המדדים נצבעו ירוק

Published

on




הבורסה בתל אביב ננעלת היום (ראשון) במגמה חיובית עם מדד תל אביב 35 שנצבע ירוק ועלה 0.6%, ומדד ת"א 125 שטיפס ב-0.42%. את הירידה הבולטת ביותר רשמה חברת הבניה אאורה שצללה בכשישה אחוזים, ואת העלייה הבולטת ביותר רשמה חברת ישרוטל שטיפסה בכשישה אחוזים.

שני דוחות כספיים שפורסמו היום מדגימים את המתח שבין גידול בהכנסות לבין שחיקה ברווחיות. שטראוס גרופ הציגה קפיצה דו־ספרתית במחזור המכירות ל־3.07 מיליארד שקל ברבעון השני, בעיקר בזכות פעילות הקפה הבינלאומית, אך בשורה התחתונה הרווח הנקי נשחק ל־80 מיליון שקל בלבד – ירידה של 2% ברבעון ו־37% בחציון – בשל עלייה בהוצאות המימון והמס. 

פרויקט אאורה בגבעתיים. הפניקס תשקיע מאות מיליונים בפרוייקטים (צילום: סטודיו 84)
פרויקט אאורה בגבעתיים. הפניקס תשקיע מאות מיליונים בפרוייקטים (צילום: סטודיו 84)

ישראייר גרופ, מצידה, רשמה מחזור שיא של 137 מיליון דולר ועלייה חדה במספר הנוסעים, אך מבצע "כלביא" לצד הוצאות מימון והשקעות כבדות דחפו אותה להפסד נקי של 10.4 מיליון דולר, לעומת רווח בשנה שעברה. שני המקרים משקפים היטב את האתגר של חברות הצומחות בהכנסות בקצב מהיר אך מתקשות לתרגם זאת לשורת רווח, בין אם בשל תנודתיות חיצונית ובין אם בגלל עלויות פנימיות כבדות.

המגמה החיובית של היום מגיעה בהמשך למגמה בה נסגרה הבורסה בשבוע שעבר, עם מדד תל אביב 35 שעלה ב־1.06%, ומדד תל אביב 125 שטיפס ב־1.05% – כשמדד הביטוח זינק ב־7.5% וקיזז את הירידות במדדי הבנקים והנדל"ן, שירדו ב־0.5% וב־0.1% בהתאמה.

ומה קרה מעבר לים? בארצות הברית השווקים נצבעו בירוק בשבוע שעבר, עם עליות מתונות בשניים מתוך שלושת המדדים המרכזיים: מדד S&P 500 עלה ב־0.27%, מדד דאו ג׳ונס התחזק ב־1.53%, ואילו הנאסד״ק דווקא ירד ב־0.58%. השקל, בתורו, נחלש מול הדולר, ועמד ביום חמישי האחרון על 3.419 – ירידה של 0.99% מיום חמישי שלפניו.

השוק האירופי נסחר גם הוא במגמה חיובית בשבוע החולף: מדד EURO STOXX 50 הכלל־אירופאי עלה ב־0.73%, מדד FTSE 100 הבריטי זינק ב־2.00%, מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב־0.58%, ומדד DAX הגרמני כמעט לא זז – עם עלייה מזערית של 0.02%. לעומת זאת, מדד ניקיי היפני נחלש ב־1.72% במהלך השבוע. בגזרת המט"ח, השקל נחלש מול כל המטבעות המרכזיים: ב־0.66% מול האירו, ב־0.09% מול הליש"ט, וב־0.10% מול הין היפני.





Source link

Continue Reading

כלכלה

יום השיבוש השני: ירידה חדה בהוצאות האשראי

Published

on




אחרי שבמהלך שעות הבוקר (8:00–12:00) נרשמה עלייה של 5.3% בהוצאות בכרטיסי אשראי לעומת השבוע שעבר, היקף עסקאות כולל של 467.38 מיליון שקל, לעומת 443.56 מיליון שקל ביום שלישי הקודם, חברת שב״א מפרסמת נתונים עדכניים שמהם עולה תמונה הפוכה בדיוק.

נתוני שב״א לשעות 8:00–17:00 מצביעים על ירידה של 2.4% בהוצאות לעומת השבוע שעבר: היקף עסקאות של 1.147 מיליארד שקל, ירידה של יותר מ־33 מיליון שקל ביחס ל־1.171 מיליארד שקל שנרשמו ביום שלישי שעבר.

חסימת כבישים 1 ו-6 ביום העצירה השני (צילום :סיימון, Simon)

כאמור, מדובר בהיפוך מגמה לעומת הנתונים מהצהריים, שהנתונים שפורסמו אז עוררו את התחושה שהמחאה לא פוגעת בצריכה, ואף מעודדת אותה במידה מסוימת. כעת ניתן לשער שלא היה מדובר בגל קניות חריג, אלא רק בהקדמה של קניות מהצהריים והערב של צרכנים בגלל ההפגנות והשיבושים.





Source link

Continue Reading

כלכלה

חידוש משמעותי באפליקציית ג׳מיני של גוגל: עריכת תמונות מתקדמת

Published

on




אפשרויות חדשות לעריכת תמונות – ובחינם: אפליקציית הבינה המלאכותית ג׳מיני של גוגל מוסיפה אפשרויות עריכה מתקדמות לתמונות. בין היתר אפשר עתה לשנות לדמויות תלבושות ורקעים וגם לאחד דמויות מתמונות שונות לתמונה אחת מבלי שהפנים משתנות כפי שמתרחש במודלי בינה מלאכותית.

בגוגל מסבירים כי אחת הבעיות בעריכת תמונות באמצעות בינה מלאכותית היא שחזרות לא עקביות של דמויות, תופעה שעלולה לגרום לכך שהתמונה הסופית לא תיראה טבעית. החידוש בג׳מיני מבקש לתת מענה לנושא הזה, כך שגם אם מוסיפים אלמנטים חדשים, הדמות המקורית נותרת זהה במראה ובמאפיינים.

באמצעות הכלי החדש ניתן להעלות תמונה קיימת ולבקש לבצע בה שינוי, החל מהחלפת רקע ועד הוספת אביזרים או פרטי לבוש. בנוסף, ניתן לשלב מספר תמונות שונות ליצירת סצנה אחת, לדוגמה חיבור תמונה של אדם עם תמונה של חיית מחמד כך שייראו יחד באותה סיטואציה.

שתי תמונות שונות משתלבות לאחת. העדכון החדש (צילום: גוגל)
שתי תמונות שונות משתלבות לאחת. העדכון החדש (צילום: גוגל)

יכולת נוספת היא עריכה רב־שלבית: משתמש יכול להתחיל בתמונה של חדר ריק, לשנות את צבע הקירות, להוסיף רהיטים, ובהמשך להמשיך לערוך חלקים נוספים באותה סצנה.

האפליקציה מציעה גם אפשרות לשילוב עיצובים וסגנונות: לדוגמה שימוש במרקם של פרח ליצירת פריט לבוש, או החלת דוגמה מתמונה אחת על אובייקט בתמונה אחרת. מעבר לעריכה הסטטית, ניתן להעלות מחדש את התמונה שעברה שינוי ולבקש מג׳מיני להפוך אותה לסרטון קצר, כך שהתוצאה תהפוך דינמית.

העדכון הנוכחי מצטרף לכלי העריכה שהושקו באפליקציה מוקדם יותר השנה. בגוגל מציינים כי הפיתוח נשען על משוב שהתקבל ממשתמשים, במטרה לשפר את חוויית העריכה ולפשט את התהליך כך שלא ידרוש ידע מקצועי מוקדם.

ג׳מיני ממשיכה בכך להתחרות באפליקציות עריכה פופולריות אחרות, כשהיתרון המשמעותי הוא שילוב טכנולוגיות בינה מלאכותית מתקדמות בממשק פשוט לשימוש, עם אופציות רבות לעריכת התמונה, ללא עיוות או שינוי של פני הדמויות.





Source link

Continue Reading
Advertisement

כל העדכונים