Connect with us

כלכלה

הגלובליזציה לא נעלמה – היא רק האטה: עידן הסלואובליזציה כאן

Published

on




תהליך ארוך שנמשך עשרות שנים והואץ בשנות התשעים עם נפילת מסך הברזל הקומוניסטי, סיומה של המלחמה הקרה וכניסת האינטרנט "העממי" לחיינו, הלכה והתבססה הגלובליזציה בתרבות, במסחר ובהוויה הבינלאומית.

הגלובליזציה תרמה רבות לעליית קרנה של סין האדומה, השפיעה על התעסוקה במדינות המערב ועל החברה במדינות העולם השלישי, והולידה חברות ענק בינלאומיות בתחומים רבים. לצד חברות אמריקאיות דוגמת מטא, אמזון ודומיהן, אפשר להיזכר גם בענקית ישראלית – טבע – שעדיין, על־אף ירידת ערכה, שומרת על מעמדה הבינלאומי. כמותה צ'ק פוינט ואחרות שהגלובליזציה היטיבה עמן ועם בעלי המניות שלהן.

ובכל זאת, בתקופה האחרונה, בעשור האחרון, והדבר התחזק ביתר שאת מאז נבחר טראמפ לנשיאות, אנו עדים לשינוי מגמה. מחאות אנטי גלובליזציה שהחריפו עם הקורונה יחד עם הפרוטקציוניזם שהתעורר במדינות רבות, יצרו תופעה של "סלואובליזציה", כלומר האטה בגלובליזציה. 

במשך עשרות שנים ראינו כיצד הגלובליזציה צועדת קדימה בכיוון אחד: עוד אינטגרציה, עוד סחר, עוד השקעות חוצות גבולות. אולם משהו השתנה מאז המשבר הפיננסי העולמי של 2008 – הקצב נחלש והמגמה השתנתה. חשוב להבהיר: על־אף מלחמת הסחר, לא מדובר בדה-גלובליזציה מוחלטת כפי שהיו רוצים מתנגדי הגלובליזציה משמאל ומימין אלא שינוי בקצב הגלובליזציה. 

אפשר לומר שאנחנו כבר בעיצומו של עידן הסלואובליזציה, בעידן של גלובליזציה איטית, בררנית וזהירה. הלאומיות שעלתה ברחבי העולם לא ביטלה את הסחר הבינלאומי ואפילו לא את הקולוניאליזם התרבותי, משקיעים לא הפסיקו להשקיע במדינות עולם שלישי ובמדינות מתפתחות, אבל ההשקעות מתבצעות בזהירות גדולה יותר מבעבר. הפוליטיקה הלוקאלית ותחושות הציבור כבר לא נותנים צ'ק פתוח לעולם מקושר.

שוב, הגלובליזציה כאן והעולם מקושר יותר מכפי שהיה בעבר. נתוני מדד הקישוריות הגלובלית של DHL מצביעים על שיאים חדשים ברמת הקישוריות גם אם קיימת האטה בקצב. שוקי ההון פועלים סביב השעון מטוקיו ועד ניו יורק. משקיעים סינים משקיעים בחברות ישראליות, אירופיות ואמריקאיות. חברות ישראליות, בעיקר חברות הייטק, נהנות מגישה לשווקים בינלאומיים ומכניסת הון זר. ישראל עדיין נהנית מהעובדה שהיא כלכלה פתוחה, חדשנית ועם גישה לשווקים גלובליים.

ועדיין, כשמדברים על סלואובליזציה, כבר לא מדובר בנושא למחקר תיאורטי אלא במציאות שמשנה את כללי המשחק עבור המשקיעים שצריכים לתת את הדעת על הסיכונים שמביאה עמה הסלואובליזציה: זעזועים גיאופוליטיים, מתחים כלכליים בין מדינות, פרוטקציוניזם ומלחמת סחר שמשפיעים על שוויין של חברות ועל יכולתן לעמוד בהתחייבויותיהן.

הקורונה הביאה לחיינו פרדוקס גלובלי. הקישוריות הווירטואלית עלתה בעקבות הסגרים, אך יחד עמה התחדשה ההבנה ששרשראות אספקה פיזיות לא תמיד עמידות. מגפה אחת בסין – והשיבוש כבר כאן. משבר אחד באוקראינה והאינפלציה גואה. כלומר, הגלובליזציה עובדת גם לכיוון השלילי…

מה זה אומר למשקיעים? 

המגמה שככל הנראה תימשך ואולי אף תתחזק, מחייבת את המשקיעים לשנות תפיסות ולשקול היטב כל השקעה בכל חברה, בכל שוק ובכל מדינה. לא ניתן עוד להסתמך רק על פיזור גיאוגרפי רחב. יש לבחון את השפעתן של שרשראות אספקה על ביצועיה של חברה, את מנגנוני ההגנה על משקיעים במדינה בה משקיעים ואת ההשלכות הגיאופוליטיות.

לא. אין סיבה לוותר על השקעות גלובליות. פוטנציאל הצמיחה של השווקים המתעוררים, נותר בעינו. המגוון העצום שהעולם הגדול מציע יחד עם הזדמנויות השקעה במדינות המתפתחות (והמופתחות), כמו גם הנזילות של השוק העולמי, לא נעלמו. אבל משקיעים נדרשים להסתכלות חכמה, דינמית ומודעת יותר.

הגלובליזציה אמנם לא מתה, אך בהחלט החליפה קצב. וכמו בכל השקעה, מי שמזהה את השינויים בזמן, יכול לנהל את הסיכונים ולנווט גם בעידן בו המפה הכלכלית כבר אינה שטוחה, אלא מלאה גבולות, זהויות ואינטרסים. 

דניאל שבקס הוא מנכ"ל ’הירשוביץ פיננסים'. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה במוצרים פיננסיים מכל מין וסוג שהם.





Source link

Continue Reading
Click to comment

Leave a Reply

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

כלכלה

היום שהיה בבורסה: המדדים נצבעו ירוק

Published

on




הבורסה בתל אביב ננעלת היום (ראשון) במגמה חיובית עם מדד תל אביב 35 שנצבע ירוק ועלה 0.6%, ומדד ת"א 125 שטיפס ב-0.42%. את הירידה הבולטת ביותר רשמה חברת הבניה אאורה שצללה בכשישה אחוזים, ואת העלייה הבולטת ביותר רשמה חברת ישרוטל שטיפסה בכשישה אחוזים.

שני דוחות כספיים שפורסמו היום מדגימים את המתח שבין גידול בהכנסות לבין שחיקה ברווחיות. שטראוס גרופ הציגה קפיצה דו־ספרתית במחזור המכירות ל־3.07 מיליארד שקל ברבעון השני, בעיקר בזכות פעילות הקפה הבינלאומית, אך בשורה התחתונה הרווח הנקי נשחק ל־80 מיליון שקל בלבד – ירידה של 2% ברבעון ו־37% בחציון – בשל עלייה בהוצאות המימון והמס. 

פרויקט אאורה בגבעתיים. הפניקס תשקיע מאות מיליונים בפרוייקטים (צילום: סטודיו 84)
פרויקט אאורה בגבעתיים. הפניקס תשקיע מאות מיליונים בפרוייקטים (צילום: סטודיו 84)

ישראייר גרופ, מצידה, רשמה מחזור שיא של 137 מיליון דולר ועלייה חדה במספר הנוסעים, אך מבצע "כלביא" לצד הוצאות מימון והשקעות כבדות דחפו אותה להפסד נקי של 10.4 מיליון דולר, לעומת רווח בשנה שעברה. שני המקרים משקפים היטב את האתגר של חברות הצומחות בהכנסות בקצב מהיר אך מתקשות לתרגם זאת לשורת רווח, בין אם בשל תנודתיות חיצונית ובין אם בגלל עלויות פנימיות כבדות.

המגמה החיובית של היום מגיעה בהמשך למגמה בה נסגרה הבורסה בשבוע שעבר, עם מדד תל אביב 35 שעלה ב־1.06%, ומדד תל אביב 125 שטיפס ב־1.05% – כשמדד הביטוח זינק ב־7.5% וקיזז את הירידות במדדי הבנקים והנדל"ן, שירדו ב־0.5% וב־0.1% בהתאמה.

ומה קרה מעבר לים? בארצות הברית השווקים נצבעו בירוק בשבוע שעבר, עם עליות מתונות בשניים מתוך שלושת המדדים המרכזיים: מדד S&P 500 עלה ב־0.27%, מדד דאו ג׳ונס התחזק ב־1.53%, ואילו הנאסד״ק דווקא ירד ב־0.58%. השקל, בתורו, נחלש מול הדולר, ועמד ביום חמישי האחרון על 3.419 – ירידה של 0.99% מיום חמישי שלפניו.

השוק האירופי נסחר גם הוא במגמה חיובית בשבוע החולף: מדד EURO STOXX 50 הכלל־אירופאי עלה ב־0.73%, מדד FTSE 100 הבריטי זינק ב־2.00%, מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב־0.58%, ומדד DAX הגרמני כמעט לא זז – עם עלייה מזערית של 0.02%. לעומת זאת, מדד ניקיי היפני נחלש ב־1.72% במהלך השבוע. בגזרת המט"ח, השקל נחלש מול כל המטבעות המרכזיים: ב־0.66% מול האירו, ב־0.09% מול הליש"ט, וב־0.10% מול הין היפני.





Source link

Continue Reading

כלכלה

יום השיבוש השני: ירידה חדה בהוצאות האשראי

Published

on




אחרי שבמהלך שעות הבוקר (8:00–12:00) נרשמה עלייה של 5.3% בהוצאות בכרטיסי אשראי לעומת השבוע שעבר, היקף עסקאות כולל של 467.38 מיליון שקל, לעומת 443.56 מיליון שקל ביום שלישי הקודם, חברת שב״א מפרסמת נתונים עדכניים שמהם עולה תמונה הפוכה בדיוק.

נתוני שב״א לשעות 8:00–17:00 מצביעים על ירידה של 2.4% בהוצאות לעומת השבוע שעבר: היקף עסקאות של 1.147 מיליארד שקל, ירידה של יותר מ־33 מיליון שקל ביחס ל־1.171 מיליארד שקל שנרשמו ביום שלישי שעבר.

חסימת כבישים 1 ו-6 ביום העצירה השני (צילום :סיימון, Simon)

כאמור, מדובר בהיפוך מגמה לעומת הנתונים מהצהריים, שהנתונים שפורסמו אז עוררו את התחושה שהמחאה לא פוגעת בצריכה, ואף מעודדת אותה במידה מסוימת. כעת ניתן לשער שלא היה מדובר בגל קניות חריג, אלא רק בהקדמה של קניות מהצהריים והערב של צרכנים בגלל ההפגנות והשיבושים.





Source link

Continue Reading

כלכלה

חידוש משמעותי באפליקציית ג׳מיני של גוגל: עריכת תמונות מתקדמת

Published

on




אפשרויות חדשות לעריכת תמונות – ובחינם: אפליקציית הבינה המלאכותית ג׳מיני של גוגל מוסיפה אפשרויות עריכה מתקדמות לתמונות. בין היתר אפשר עתה לשנות לדמויות תלבושות ורקעים וגם לאחד דמויות מתמונות שונות לתמונה אחת מבלי שהפנים משתנות כפי שמתרחש במודלי בינה מלאכותית.

בגוגל מסבירים כי אחת הבעיות בעריכת תמונות באמצעות בינה מלאכותית היא שחזרות לא עקביות של דמויות, תופעה שעלולה לגרום לכך שהתמונה הסופית לא תיראה טבעית. החידוש בג׳מיני מבקש לתת מענה לנושא הזה, כך שגם אם מוסיפים אלמנטים חדשים, הדמות המקורית נותרת זהה במראה ובמאפיינים.

באמצעות הכלי החדש ניתן להעלות תמונה קיימת ולבקש לבצע בה שינוי, החל מהחלפת רקע ועד הוספת אביזרים או פרטי לבוש. בנוסף, ניתן לשלב מספר תמונות שונות ליצירת סצנה אחת, לדוגמה חיבור תמונה של אדם עם תמונה של חיית מחמד כך שייראו יחד באותה סיטואציה.

שתי תמונות שונות משתלבות לאחת. העדכון החדש (צילום: גוגל)
שתי תמונות שונות משתלבות לאחת. העדכון החדש (צילום: גוגל)

יכולת נוספת היא עריכה רב־שלבית: משתמש יכול להתחיל בתמונה של חדר ריק, לשנות את צבע הקירות, להוסיף רהיטים, ובהמשך להמשיך לערוך חלקים נוספים באותה סצנה.

האפליקציה מציעה גם אפשרות לשילוב עיצובים וסגנונות: לדוגמה שימוש במרקם של פרח ליצירת פריט לבוש, או החלת דוגמה מתמונה אחת על אובייקט בתמונה אחרת. מעבר לעריכה הסטטית, ניתן להעלות מחדש את התמונה שעברה שינוי ולבקש מג׳מיני להפוך אותה לסרטון קצר, כך שהתוצאה תהפוך דינמית.

העדכון הנוכחי מצטרף לכלי העריכה שהושקו באפליקציה מוקדם יותר השנה. בגוגל מציינים כי הפיתוח נשען על משוב שהתקבל ממשתמשים, במטרה לשפר את חוויית העריכה ולפשט את התהליך כך שלא ידרוש ידע מקצועי מוקדם.

ג׳מיני ממשיכה בכך להתחרות באפליקציות עריכה פופולריות אחרות, כשהיתרון המשמעותי הוא שילוב טכנולוגיות בינה מלאכותית מתקדמות בממשק פשוט לשימוש, עם אופציות רבות לעריכת התמונה, ללא עיוות או שינוי של פני הדמויות.





Source link

Continue Reading
Advertisement

כל העדכונים