Connect with us

כלכלה

הקרן שנסגרה לפני כעשור אך הצליחה להשיא למשקיעיה מיליארדים

Published

on




שוק ההון נעשה תזזיתי יותר ויותר בחמש השנים האחרונות. הקורונה טלטלה את השווקים לאחר עשור של כסף זול, זול מאוד. האינפלציה שבאה אחריה והמתיחות הביטחונית בין סין וארצות הברית שהלכה וגאתה בשנתיים האחרונות, לצד המלחמה באוקראינה, חוסר היציבות במערב אירופה והמלחמה בישראל, טלטלו את השווקים וזעזעו את המשקיעים.

נדמה שהחודשים האחרונים הביאו את שוקי ההון לנקודת רתיחה. מלחמת המכסים (שנרגעה זמנית) והגידול בהוצאות לביטחון במדינות רבות, הפכו את השוק על פניו. התנודתיות שאפיינה את השנים הראשונות של העשור עברה למסלול אקסטרים. 

שוק ההון, אילוסטרציה (צילום: Canva)
שוק ההון, אילוסטרציה (צילום: Canva)

קפיצות של שני אחוזים ביום לצד צניחות של שלושה אחוזים, כבר הפכו לתופעה. יש הרגשה שכולם רצים ואצים לשום מקום. מי שמכר אתמול מרגיש "פראייר" מחר. מי שנשאר על־אף הירידות, ירגיש את המתח והחרדה מפני ביצועי השבוע הבא.

שיחות עם משקיעים משאירות תחושת דחיפות לא ברורה. כאילו כל הזמן קורה משהו וכל הזמן צריכים לעשות משהו. האם זה נכון? האם צריך להיכנס ללחץ או לצאת מהשוק. האם צריך לשנות אסטרטגיה באופן תכוף כדי להבטיח תשואה חיובית? האם חייבים לחיות בתחושת החמצה או תחת לחלץ מתמיד?

אני מודה שהשאלה הזו העסיקה גם אותי לעיתים, עד שקראתי את הספר המרתק 'עשירים, חכמים, מאושרים' של העיתונאי ויליאם גרין (שיצא לאחרונה בעברית בהוצאת מטר). הספר מבוסס על ראיונות שערך גרין עם יותר מארבעים "משקיעי על" במשך חצי יובל שנים. גרין הוא עיתונאי כלכלי ועורך והוא מצליח להציג בספר את צורת החשיבה ואת התובנות של המשקיעים הגדולים ש"עשו את זה" והפכו מיליארדרים. 

כך לדוגמה, הפרק על מייסדי קרן נומאד (שנסגרה לפני יותר מעשור) עונה על השאלות שהעליתי לעיל ומציג נקודת מבט רעננה ואסטרטגיית השקעה שהוכיחה את עצמה. רוב המשקיעים של היום יעדיפו לפזר את השקעתם על עשרות ומאות מניות, יעדיפו להשקיע במוצרים מחקים והכל כדי לפזר סיכונים. 

לא להתרגש מנפילות ותנודות

מייסדי נומאד הקדישו את חייהם לחיפוש אחר עומק ואיכות. הם הניבו למשקיעים שלהם תשואה של יותר מ־920% במהלך שלוש־עשרה שנה (2001-2014), הרבה יותר מתשואת המדדים המובילים. והם עשו זאת עם עשר מניות בלבד. כדי להבין איך הם עשו זאת תצטרכו לקרוא בספר, אבל אם לסכם זאת במשפט אחד אותו ניסחו השניים באסטרטגיית ההשקעה שלהם: המפתח לא נמצא במה שאתה קונה או מוכר, אלא במה שאתה מחזיק. והייתי מוסיף: במה שאתה מבין ובפרק הזמן שאתה מחזיק בו.

מייסדי הקרן לא התרגשו מנפילות ותנודות. הם למדו כל עסק שאת מניותיו רכשו, התעמקו בו, חיפשו את ההתאמה לתפיסת עולמם ונשארו איתו לאורך זמן ממושך וזה הוכיח את עצמו. הם השקיעו רק במניות של חברות שהבינו. הם למדו את האידיאולוגיה של קוסטקו, אמזון, דל וברקשייר האת'וויי. הם חיפשו את החברות שמוכנות לחלוק את הרווחים שלהן עם הלקוחות, את החברות שמסתכלות לטווח הארוך, את אלו שצמודות לעקרונות ניהול, התייעלות והגינות, ולא עשו הרבה. 

הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום: אבשלום ששוני)
הבורסה לניירות ערך בתל אביב (צילום: אבשלום ששוני)

הם לא מכרו בירידות ולא קנו בעליות. גם לא להיפך. אדרבה, לאחר שלמדו והבינו היטב את החברות שהתאימו לפרופיל שבנו, רכשו את מניותיהן ולא טרחו לבדוק בכל יום את דוחותיהן. גם כשהעולם התהפך במשבר הכלכלי העולמי, הם לא נבהלו ולא זזו מאחזקותיהם. התוצאות מדברות בעד עצמן.

בעת שרבים מאיתנו פיזרו את השקעתם על פני מאות מניות, לעיתים מתוך פחד, הם העדיפו עשר מניות של חברות שהם הבינו בהן אבל ממש הבינו. בזמן שרבים מין המשקיעים בודקים את תיק ההשקעות שלהם בכל יומיים ומתפתים לרוץ אחרי מה שטרנדי באותו רגע, הם ישבו במשרדם, כשמצב ברירת המחדל שלהם היה פשוט – לא לעשות כלום. הם ראו בזה אסטרטגיה והתרחקו מהרעש ומההייפ, ממה שכולם עושים. ובזמן שהשוק התהפך כל יום, הם בנו את עצמם ואת המערכת סביבם כך שיוכלו להתמיד.

דווקא בעת הזאת, כשכולם ממהרים להגיב לכל תנודה בשוק, אולי זה הזמן לעצור ולהיזכר שמתחים אינם אסטרטגיה, ופאניקה אינה תוכנית עבודה. לפעמים, הדבר הכי נכון הוא לשבת, לחשוב ולא לעשות. 

דניאל שבקס הוא מנכ"ל ’הירשוביץ פיננסים'. אין לראות באמור לעיל משום ייעוץ השקעות, המלצה או חוות דעת באשר לכדאיות השקעה במוצרים פיננסיים כל מין וסוג שהם.





Source link

Continue Reading
Click to comment

Leave a Reply

האימייל לא יוצג באתר. שדות החובה מסומנים *

כלכלה

היום שהיה בבורסה: המדדים נצבעו ירוק

Published

on




הבורסה בתל אביב ננעלת היום (ראשון) במגמה חיובית עם מדד תל אביב 35 שנצבע ירוק ועלה 0.6%, ומדד ת"א 125 שטיפס ב-0.42%. את הירידה הבולטת ביותר רשמה חברת הבניה אאורה שצללה בכשישה אחוזים, ואת העלייה הבולטת ביותר רשמה חברת ישרוטל שטיפסה בכשישה אחוזים.

שני דוחות כספיים שפורסמו היום מדגימים את המתח שבין גידול בהכנסות לבין שחיקה ברווחיות. שטראוס גרופ הציגה קפיצה דו־ספרתית במחזור המכירות ל־3.07 מיליארד שקל ברבעון השני, בעיקר בזכות פעילות הקפה הבינלאומית, אך בשורה התחתונה הרווח הנקי נשחק ל־80 מיליון שקל בלבד – ירידה של 2% ברבעון ו־37% בחציון – בשל עלייה בהוצאות המימון והמס. 

פרויקט אאורה בגבעתיים. הפניקס תשקיע מאות מיליונים בפרוייקטים (צילום: סטודיו 84)
פרויקט אאורה בגבעתיים. הפניקס תשקיע מאות מיליונים בפרוייקטים (צילום: סטודיו 84)

ישראייר גרופ, מצידה, רשמה מחזור שיא של 137 מיליון דולר ועלייה חדה במספר הנוסעים, אך מבצע "כלביא" לצד הוצאות מימון והשקעות כבדות דחפו אותה להפסד נקי של 10.4 מיליון דולר, לעומת רווח בשנה שעברה. שני המקרים משקפים היטב את האתגר של חברות הצומחות בהכנסות בקצב מהיר אך מתקשות לתרגם זאת לשורת רווח, בין אם בשל תנודתיות חיצונית ובין אם בגלל עלויות פנימיות כבדות.

המגמה החיובית של היום מגיעה בהמשך למגמה בה נסגרה הבורסה בשבוע שעבר, עם מדד תל אביב 35 שעלה ב־1.06%, ומדד תל אביב 125 שטיפס ב־1.05% – כשמדד הביטוח זינק ב־7.5% וקיזז את הירידות במדדי הבנקים והנדל"ן, שירדו ב־0.5% וב־0.1% בהתאמה.

ומה קרה מעבר לים? בארצות הברית השווקים נצבעו בירוק בשבוע שעבר, עם עליות מתונות בשניים מתוך שלושת המדדים המרכזיים: מדד S&P 500 עלה ב־0.27%, מדד דאו ג׳ונס התחזק ב־1.53%, ואילו הנאסד״ק דווקא ירד ב־0.58%. השקל, בתורו, נחלש מול הדולר, ועמד ביום חמישי האחרון על 3.419 – ירידה של 0.99% מיום חמישי שלפניו.

השוק האירופי נסחר גם הוא במגמה חיובית בשבוע החולף: מדד EURO STOXX 50 הכלל־אירופאי עלה ב־0.73%, מדד FTSE 100 הבריטי זינק ב־2.00%, מדד CAC 40 הצרפתי עלה ב־0.58%, ומדד DAX הגרמני כמעט לא זז – עם עלייה מזערית של 0.02%. לעומת זאת, מדד ניקיי היפני נחלש ב־1.72% במהלך השבוע. בגזרת המט"ח, השקל נחלש מול כל המטבעות המרכזיים: ב־0.66% מול האירו, ב־0.09% מול הליש"ט, וב־0.10% מול הין היפני.





Source link

Continue Reading

כלכלה

יום השיבוש השני: ירידה חדה בהוצאות האשראי

Published

on




אחרי שבמהלך שעות הבוקר (8:00–12:00) נרשמה עלייה של 5.3% בהוצאות בכרטיסי אשראי לעומת השבוע שעבר, היקף עסקאות כולל של 467.38 מיליון שקל, לעומת 443.56 מיליון שקל ביום שלישי הקודם, חברת שב״א מפרסמת נתונים עדכניים שמהם עולה תמונה הפוכה בדיוק.

נתוני שב״א לשעות 8:00–17:00 מצביעים על ירידה של 2.4% בהוצאות לעומת השבוע שעבר: היקף עסקאות של 1.147 מיליארד שקל, ירידה של יותר מ־33 מיליון שקל ביחס ל־1.171 מיליארד שקל שנרשמו ביום שלישי שעבר.

חסימת כבישים 1 ו-6 ביום העצירה השני (צילום :סיימון, Simon)

כאמור, מדובר בהיפוך מגמה לעומת הנתונים מהצהריים, שהנתונים שפורסמו אז עוררו את התחושה שהמחאה לא פוגעת בצריכה, ואף מעודדת אותה במידה מסוימת. כעת ניתן לשער שלא היה מדובר בגל קניות חריג, אלא רק בהקדמה של קניות מהצהריים והערב של צרכנים בגלל ההפגנות והשיבושים.





Source link

Continue Reading

כלכלה

חידוש משמעותי באפליקציית ג׳מיני של גוגל: עריכת תמונות מתקדמת

Published

on




אפשרויות חדשות לעריכת תמונות – ובחינם: אפליקציית הבינה המלאכותית ג׳מיני של גוגל מוסיפה אפשרויות עריכה מתקדמות לתמונות. בין היתר אפשר עתה לשנות לדמויות תלבושות ורקעים וגם לאחד דמויות מתמונות שונות לתמונה אחת מבלי שהפנים משתנות כפי שמתרחש במודלי בינה מלאכותית.

בגוגל מסבירים כי אחת הבעיות בעריכת תמונות באמצעות בינה מלאכותית היא שחזרות לא עקביות של דמויות, תופעה שעלולה לגרום לכך שהתמונה הסופית לא תיראה טבעית. החידוש בג׳מיני מבקש לתת מענה לנושא הזה, כך שגם אם מוסיפים אלמנטים חדשים, הדמות המקורית נותרת זהה במראה ובמאפיינים.

באמצעות הכלי החדש ניתן להעלות תמונה קיימת ולבקש לבצע בה שינוי, החל מהחלפת רקע ועד הוספת אביזרים או פרטי לבוש. בנוסף, ניתן לשלב מספר תמונות שונות ליצירת סצנה אחת, לדוגמה חיבור תמונה של אדם עם תמונה של חיית מחמד כך שייראו יחד באותה סיטואציה.

שתי תמונות שונות משתלבות לאחת. העדכון החדש (צילום: גוגל)
שתי תמונות שונות משתלבות לאחת. העדכון החדש (צילום: גוגל)

יכולת נוספת היא עריכה רב־שלבית: משתמש יכול להתחיל בתמונה של חדר ריק, לשנות את צבע הקירות, להוסיף רהיטים, ובהמשך להמשיך לערוך חלקים נוספים באותה סצנה.

האפליקציה מציעה גם אפשרות לשילוב עיצובים וסגנונות: לדוגמה שימוש במרקם של פרח ליצירת פריט לבוש, או החלת דוגמה מתמונה אחת על אובייקט בתמונה אחרת. מעבר לעריכה הסטטית, ניתן להעלות מחדש את התמונה שעברה שינוי ולבקש מג׳מיני להפוך אותה לסרטון קצר, כך שהתוצאה תהפוך דינמית.

העדכון הנוכחי מצטרף לכלי העריכה שהושקו באפליקציה מוקדם יותר השנה. בגוגל מציינים כי הפיתוח נשען על משוב שהתקבל ממשתמשים, במטרה לשפר את חוויית העריכה ולפשט את התהליך כך שלא ידרוש ידע מקצועי מוקדם.

ג׳מיני ממשיכה בכך להתחרות באפליקציות עריכה פופולריות אחרות, כשהיתרון המשמעותי הוא שילוב טכנולוגיות בינה מלאכותית מתקדמות בממשק פשוט לשימוש, עם אופציות רבות לעריכת התמונה, ללא עיוות או שינוי של פני הדמויות.





Source link

Continue Reading
Advertisement

כל העדכונים